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        美联储政策对黄金走势有何影响

        邓高分享 时间:

        美联储作为一家全球性央行,其货币政策不仅仅关系着本国的经济发展,更是直接影响着全球经济形势和黄金价格变动。美元对大部分流通货币汇率影响很大,如果美联储加息的话,意味着美元走强升值,这时,投资者会更加倾向于用手中的资产兑换成美元来购买美债,美元紧缺,黄金被抛售。反之,如果美联储宣布降息,意味着美联储希望通过增加市场美元刺激美国经济增长,投资者反而会因此担忧美国经济状况,大量买入黄金,金价因此得到提振。


        不过,美联储货币政策只是一个参考,黄金价格走势并不是完全由美元决定的。从长期来看,地缘局势加剧、“大流行”事件持续蔓延、全球经济萎靡不振等多种因素都会对黄金产生影响,因此,领峰提醒投资者,在投资黄金时,应全方位分析,理性操作。

        历史来看,在美联储停止加息12个月之后,2001年金价上涨3.6%;。但在2007年经济转型仅一个月后,该指数就上涨了7%,这一趋势在美联储上次加息12个月后仍保持在19%的水平。WGC分析的唯一问题是,美联储上一次加息是在2006年7月,而不是2007年,如下表所示。所以,它应该在5%左右,而不是像该组织所说的19%。


        图2:联邦基金利率(绿色线,左轴,以%为单位)和黄金价格(黄色线,右轴,伦敦下午修正,以美元为单位)从1999年1月到2019年2月

        图表还显示,只有当美联储开始降低联邦基金利率时,金价才开始上涨:可以看到:2001年出现了一定的滞涨,2007年更快。

        然后,在2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产后,由于被迫出售资产以获得流动性,该公司股价下跌,并在大衰退全面爆发后开始回升。

        美联储暂停加息的最新例证也很能说明问题。这发生在2016年耶伦担任美联储主席的时候。2015年12月第一次加息之后,金价出现了温和的逆转,这对金价有利,但影响是暂时的。当很明显这不是一个逆转,而是一个停顿,而且进一步的紧缩即将到来时,金价下跌了。


        世界黄金协会最新的投资报告很有意思,但没有准确反映美联储从紧缩政策转向中性政策的时间。

        关键的结论是,美联储保持利率稳定消除了黄金重大阻力。然而,只有当美联储开始降息时,黄金才开始上涨。美联储在2016年的暂停加息对黄金有利,但当美联储再次恢复货币政策正常化时,这种影响只是暂时的。

        因此,黄金的未来取决于当前温和的180度大转弯是只是暂时的停顿,还是降息的前奏。值得注意的是:市场预计今年会有一次降息,因此如果交易员是正确的,黄金可能会大放异彩。但如果全球经济增长在今年晚些时候或2020年再次加速,正如我们预期的那样,美联储可能会再加息一两次。那么,金价将无法摆脱横向震荡走势。

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        美联储政策对黄金走势有何影响

        美联储作为一家全球性央行,其货币政策不仅仅关系着本国的经济发展,更是直接影响着全球经济形势和黄金价格变动。美元对大部分流通货币汇率影响很大,如果美联储加息的话,意味着美元走强升值,这时,投资者会更加倾
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